适用院系：051经济管理学院025100金融专业学位、060五道口金融学院025100金融专业学位。

  一、单选题(3*20 )

　　1.无风险利率为2%,求最大的夏普比率(告诉了甲乙丙丁的期望收益和标准差)

　　2.债券面值100,期限10年，息票率6%，目前市价102,判断到期收益率，>6%、<6%、=6%、 不确定

　　3.APR= 10%，半年付息一次，求EAR。12%、 0.83%、 20%、10.25%

　　4.A股有没有做市商，是否存在买卖价差?

　　5.哪个正确? ROA衡量总资产产生净利润的能力; ROE大小与财务费用正相关; ROIC剔除总资产中现金影响;提升权益乘数会改进净资产收益率ROE

　　6.关于WACC哪个正确?有税的WACC代表投资者要求的投资回报率;计算中应使用账面价值;在完美资本市场条件下，债务无违约风险，使用债务会降低WACC;在完美资本市场条件下，WACC =资产回报率

　　7.最容易使-一个经济体均衡投资下降的是哪个?个人所得税提升、进口上升、政府支出减少、个人收入增加

　　8.国内经历了未预期到的产出水平负向冲击，会影响哪个?实际货币需求、本币存款利率、本币贬值、本币升值

　　9.大量进口猪肉，净出口下降，由于经济发展势头好，预期通胀上升,最不可能发生哪个?均衡实际利率上升、均衡实际利率下降、名义利率上升、名义利率下降

　　10.股东与债权人之间的代理问题会使得创新更多/更少?银行参与与监督会增加/减少创新?

　　11.利率期限结构向.上倾斜，信用级别高的企业更多用哪个期限债务?长期、中期、短期、都有可能

　　12.企业用内部资本抵抗金融市场危机，什么样的部门]获得内部资本数量怎样?相对强/相对弱;更多/更少:

　　13.要求回报率为12%，现金流如下，净现值为多少?

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　　14.有300股股票，每股价格44.90元，发了630红利，售出得14040,求资本利得收益率

　　a 4.06%  b  4.23%  c  4.68%  d 8.55%

　　15.更多证券加入一个投资组合，哪个风险会减小?全部、系统、非系统、经济风险

　　16.哪个会 增加外汇市场日元供给? .

　　a日本公司出售美国政府债券以获得资金买日本房地产

　　b一家美国进口公司为从日本制造商购买的玻璃器皿付款

　　c美国农业合作社从日本橘子进口商那里获得付款

　　d美国养老基金用收到的捐款买东京证券交易所几家日本公司股份

　　17.根据弗 里德曼的货币理论，哪个正确?最优名义利率为0;最优货币增长率为0;最优通货膨胀率为0

　　18.浮动汇率制， 开放经济体,产出处于自然水平，但贸易逆差。为减少贸易逆差,使产出仍处于自然水平，应采取扩张/收缩的货币政策?扩张/收缩的财政政策?

　　19.有形资产对公司杠杆的影响?只可能增加、只可能减少、只可能不变、不确定是否影响

　　20.政府决定对信用卡授信额度征税，对整体价格水平的影响?降低、提升、不影响、先上提后降低

　　二、不定项选择题(4*10 )

　　1.预期未来利率下降，会怎么操作?卖短期国债期货、买中长期国债期货、买股指期货、卖国债看跌期权

　　2.影响沪深300股指期货合约价格的因素是哪些?当前价格水平、历史平均收益率、历史波动率、无风险收益率

　　3.市盈率与风险、成长速度、财务杠杆的变动方向的关系

　　4.关于股权估值,哪个正确?

　　自由现金流估值法折现率为股权成本

　　企业价值加债务减现金等于股权价值

　　股权收益定价模型得出的是企业价值，需进一步调整 得到股权估值

　　预计未来股票数会变动，股利折现模型估值更方便

　　有大量有形资产，应用市净率估值

　　5.央行大规模引入数字货币，人们都认为通货膨胀预期将上升，政府赤字上升，哪些正确?

　　根据费雪效应，实际利率不变

　　均衡投资会下降

　　名义利率会上升

　　均衡投资会.上升

　　6.根据泰勒规则，以下哪个正确?

　　银行应更具通货膨胀率和产出缺口调整政策利率

　　产出缺口<0,政策利率应该上升< span="">

　　央行不能通过调整政策利率降低通货膨胀率水平的同时刺激产出

　　央行政策利率应根据失业率水平调整

　　7.申请破产要考虑的因素有:债权人损失、诉讼费用、劳动补偿金、股东损失

　　8.利率变时，零息票债券价格如何变化?

　　期限长的变化更剧烈

　　期限长的变化更平缓

　　期限短的变化更剧烈

　　期限短的变化更平缓

　　9.二叉树

　　反映资产价格变化未来全部可能路径

　　-个向下移动连接一个向.上移动达到的价值与一个向下移动连接一个向.上移动达到的价值相同/高/低

　　10、不正确的是?

　　根据利率平价，各国利率相等

　　根据利率平价，预期汇率增加将导致国内货币升值

　　预期未来- -年美元对日元贬值，未来美国利率-定>日本利率

　　若预期汇率上升，当前汇率-定立即升值

　　三、计算题(2*15)

　　1、永续可赎回债券，面值总额1000万，赎回溢价12%，发行成本100万( 直线法5年摊销并带来税盾)

　　(1) 税率为0,利率降到7.5%时可赎回。假设面值为1000,息票率为多少?赎回时的债券价格多少?

　　(2)税率40%，是否还会在利率下降到7.5%时赎回?

　　(注:赎回溢价不能地税，发行成本摊销可以。如果不会做(1)，假设息票率为10%)

　　2、欧洲美元期货合约每张100万美元,初始保证金540美元，维持保证金400美元，今天是4月1日，你将在6月17日为购买商品支付价值1000万美元现金。你会以更高价出售这些商品，款项将在9月17日之前收到。因此，6月17日要借1000万三个月，4月1如的3个月LBOR为16.25%，芝加哥商业交易所的欧洲美元期货6月交割的合约报93.280%，到期日为6月17日。

　　(1) 4月1日，6月交割的欧洲美元期货合约的远期利率

　　(2) 如何持有欧洲美元期货头寸锁定6月17日的三个月借款利率

　　(3)假设6月17日报价为91%， 当前伦敦欧元汇率9%，你会在那一天平仓，最终损益为?

　　四、论述题 (1*20)

　　回答关于中美贸易和资本流动的以下问题:

　　1、最近二十年中美贸易一直是中国顺差，中美之间资本净流动方向如何?为什么?

　　2、美国经常账户逆差，国民净财富却- -直增加，为什么?

　　3、特朗普认为中国是“汇率操纵国"，有什么方法证明人民币对美元汇率是否是合理值?

　　4、特朗普政府大规模减税,如何影响美国的经常账户，使用经济学理论解释。