试题提示：本试题仅供参考，如需真题原题请联系研究生院。
一、考试科目题型与分值
本试卷满分 150 分，考试时长 180 分钟，涵盖货币银行学、国际金融、公司理财、投资学四大板块，题型及分值分布如下：
- 单项选择题（共 10 题，每题 2 分，总计 20 分）
- 计算题（共 3 题，每题 15 分，总计 45 分）
- 简答题（共 3 题，每题 15 分，总计 45 分）
- 论述题（共 1 题，每题 40 分，总计 40 分）
二、2025 年考研真题
（一）单项选择题（每题 2 分，共 20 分）
- 下列货币政策工具中，属于 “一般性货币政策工具” 的是（ ）
A. 窗口指导 B. 法定存款准备金率 C. 消费者信用控制 D. 道义劝告
- 根据 CAPM 模型，若某证券的 β 系数为 1.2，市场组合预期收益率为 10%，无风险收益率为 4%，则该证券的预期收益率为（ ）
A. 11.2% B. 12.0% C. 13.6% D. 16.0%
- 国际收支平衡表中，“货物贸易出口” 应计入（ ）
A. 经常账户 B. 资本与金融账户 C. 储备资产账户 D. 净误差与遗漏账户
- 公司理财中，衡量项目盈利能力的核心指标是（ ）
A. 会计收益率 B. 净现值（NPV） C. 投资回收期 D. 内部收益率（IRR）
（其余 6 题略，涵盖货币需求理论、汇率制度、债券定价、资本结构等考点）
（二）计算题（每题 15 分，共 45 分）
- 某商业银行吸收原始存款 1000 万元，法定存款准备金率为 10%，超额存款准备金率为 5%，现金漏损率为 5%。
（1）计算该银行的存款乘数与最大派生存款额（8 分）；
（2）若法定存款准备金率上调至 12%，分析对派生存款的影响（7 分）。
- 某公司拟发行面值 1000 元、票面利率 8%、期限 5 年的债券，每年付息一次，到期还本。
（1）若市场利率为 10%，计算该债券的发行价格（8 分）；
（2）若该债券发行价格为 950 元，计算其到期收益率（7 分）。
- 某投资者将 10 万元资金分配于 A、B 两只股票，其中 A 股票投资 6 万元，β 系数为 1.5；B 股票投资 4 万元，β 系数为 0.8。已知市场组合标准差为 20%，A、B 股票的相关系数为 0.6。
（1）计算该投资组合的 β 系数（8 分）；
（2）计算该投资组合的标准差（7 分）。
（三）简答题（每题 15 分，共 45 分）
- 简述凯恩斯货币需求理论中 “流动性偏好” 的三大动机，及利率对货币需求的影响机制。
- 试述蒙代尔 - 弗莱明模型（M-F 模型）的核心结论，分析固定汇率制下扩张性财政政策的效果。
- 简述公司理财中 “资本结构无关论”（MM 定理）的前提假设与核心内容，说明税收对 MM 定理的修正。
（四）论述题（每题 40 分，共 40 分）
结合 2024 年以来我国 “稳增长、防风险” 的货币政策导向，论述当前我国货币政策工具的创新实践（如结构性货币政策工具），分析货币政策如何兼顾 “支持实体经济” 与 “防范金融风险”，并说明未来政策优化方向。
三、参考答案
（一）单项选择题
- B（一般性货币政策工具包括法定存款准备金率、再贴现率、公开市场操作）
- A（预期收益率 = 4%+1.2×(10%-4%)=11.2%）
- A（货物贸易属于经常账户下的 “货物与服务” 子账户）
- B（净现值直接反映项目能否为股东创造价值，是核心指标）
（其余 6 题答案略，均围绕考点核心逻辑）
（二）计算题
- （1）存款乘数 = 1/(10%+5%+5%)=5；最大派生存款额 = 1000×(5-1)=4000 万元（8 分）；
（2）法定准备金率上调后，存款乘数 = 1/(12%+5%+5%)≈4.55，派生存款额减少，说明紧缩性货币政策会抑制货币创造（7 分）。
- （1）发行价格 = 1000×8%×(P/A,10%,5)+1000×(P/F,10%,5)=80×3.7908+1000×0.6209≈924.16 元（8 分）；
（2）设到期收益率为 r，950=80×(P/A,r,5)+1000×(P/F,r,5)，试算得 r≈9.3%（7 分）。
- （1）组合 β=(6/10)×1.5+(4/10)×0.8=1.22（8 分）；
（2）组合方差 =(0.6²×1.5²×20%²)+(0.4²×0.8²×20%²)+2×0.6×0.4×0.6×1.5×0.8×20%²≈0.027，标准差≈16.43%（7 分）。
（三）简答题
- 三大动机包括交易动机（日常交易需求）、预防动机（应对意外支出）、投机动机（持有货币等待投资机会）（9 分）；利率与货币需求呈负相关，利率上升时，投机性货币需求减少（因持有货币的机会成本上升），反之则增加（6 分）。
- 核心结论：在开放经济中，货币政策与财政政策效果取决于汇率制度（6 分）；固定汇率制下，扩张性财政政策会使 IS 曲线右移，引发资本流入、本币升值压力，央行抛售本币维持汇率，货币供给增加，最终使产出显著增长，政策效果有效（9 分）。
- 前提假设：无税收、无交易成本、信息对称、资本自由流动（6 分）；核心内容：公司价值与资本结构无关，加权平均资本成本仅由风险决定（5 分）；税收修正：存在公司税时，债务利息抵税增加公司价值，最优资本结构为 100% 债务（4 分）。
（四）论述题
货币政策创新与平衡路径：
- 创新实践：结构性货币政策工具（如科技创新再贷款、普惠小微贷款支持工具）定向支持实体经济重点领域，避免 “大水漫灌”；运用中期借贷便利（MLF）、公开市场操作调节流动性（15 分）。
- 平衡机制：支持实体经济方面，通过降准、降息降低企业融资成本；防范金融风险方面，加强影子银行监管、完善宏观审慎评估（MPA），避免资金空转（15 分）。
- 优化方向：进一步完善结构性工具的精准性，建立 “货币政策 + 宏观审慎” 双支柱调控框架；加强与财政政策协同，形成稳增长合力（10 分）。
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